Egy titokzatos, szomorú férfi szerződik a vándorcirkusz társulatához, aki Mister X álnéven egyre nagyobb sikereket ér el, miközben kilétét élénk találgatások övezik. Az igazi neve Fedja Becketov, az orosz hadsereg tisztje, aki a cirkusz világába olvadva keres gyógyulást szerelmi bánatára. Itt találkozik újra elvesztett szerelmével, Fedora Palinska hercegnővel, aki idő közben egy dúsgazdag, öreg herceg felesége lett, s most özvegyként látja viszont. A hercegnő természetesen nem ismeri fel egykori kedvesét, így a történetnek ezen pontján el is kezdődnek az operetthez méltó bonyodalmak.
Az egzotikus mesében az artisták, idomárok és bohócok világa mögött felsejlik a hercegek, hercegnők és katonák, rejtett élete is. A kalandok, intrikák és félreértések útvesztőjében természetesen senki sem az, aminek elsőre látszik: a műfaj szabályai szerint azonban végül győz a mindent elsöprő szenvedély.
Több mint egy évtized után, a Margitszigeti Szabadtéri Színpad 80. születésnapján a legnagyobb magyar operettszerző, Kálmán Imre egyik legnépszerűbb, Cirkuszhercegnő című darabjával tér vissza a színház nyári repertoárjára a teátrum kezdeteitől jelen levő egyik legkedveltebb zenés szórakoztató színpadi műfaj! Az ünnepi évadban az operett magyar nagymesterének egyik legjelentősebb, világszerte páratlan sikerrel játszott műve első alkalommal csendül fel a cirkuszi forgataggal benépesített szigeti színpadon.
Az eredetileg német nyelven íródott nagyoperett 1926-os bécsi bemutatója mind történetében, mind pedig elsöprő látványvilága miatt, és azóta is töretlen népszerűségnek örvend. Az egzotikus mesében az artisták, idomárok és bohócok világa mögött felsejlik az arisztokrácia pompás, csillogó és rejtett hazugságokkal átitatott élete. Az operett parádés világában azonban az elveszett szerelmesek mégis egymásra találhatnak a kalandok, intrikák és félreértések útvesztőjében, és győz a mindent elsöprő szenvedély.